产能国内榜首。公司现在造纸总产能400万吨，为国内最大的造纸企业。并且公司产品多元，首要品种包含铜版纸、新闻纸、白卡纸、轻涂纸、双胶纸、箱板纸、书写纸等。

  区域布局下降运输成本。公司经过并购，不光使得产能总量敏捷添加，并且产能的区域布局也愈加合理，这使得公司能够下降运输成本。

  07年的增加来自40万吨超压纸设备投产。公司40万吨超压纸与12月初试车成功。

  咱们估计07年，在超压纸商场没有开辟出来的情况下，该设备大多数都用在新闻纸，产能能够到达48万吨。公司新闻纸总产能到达80万吨。估计该纸机在07年能够奉献出售的收益17亿元，税前赢利3.77亿元，增厚EPS0.21元。

  湛江“林纸一体化”项目值得等待。项目规划规划为年产漂白硫酸盐木浆70万吨，配套建造速生丰产林基地300万亩。该项目，方案总投资94.3亿元，其间自筹34.3亿元，国家开发银行牵头安排银团借款60亿元。方案于07年3月开工，08年末竣工投产。该项目建成后，公司将正式跻身为林纸一体化的造纸公司。到时公司纯收入才能和抗原资料动摇才能将大幅提高。

  ..不考虑湛江项目收益，FCFF估值为6.11元（敏感性剖析参见表）。相对估值方面，咱们我们都以为公司合理市盈率应当在13-15倍之间。归纳肯定与相对估值，公司合理价值区间为6.11-9.00元之间。